Colega eu não utilizo muito o estas macros do excel mas veja eu consegui
primeiro inserir uma combo no excel dei um duploclque sobre a mesma e coloquei este código
Sub carregacombo()
ComboBox1.AddItem "São Paulo"
ComboBox1.AddItem "Rio de Janeiro"
ComboBox1.AddItem "Minas Gerais"
End Sub
salvei como uma macro e pronto
funcionou veja se não resolve pra você